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Bonjour,
dans l'évaluation de Langara dans l'établissement du BC, pourquoi considère-t-on l'aspect financement de la transaction (cession-bail de l'immeuble et remboursement de la dette L-T sur l'immeuble) si les aspects investissement et financement doivent d'être séparés dans l'analyse. Je comprends que c'est une situation particulière où le projet d'investissement consiste pour Langara de racheter ses propres actions mais si on prend comme exemple un cas où Langara emprunterait des fonds par dette pour financer le rachat de ses actions est-ce que la charge d'intérêt afférente à ce prêt devrait être considérée dans l'établissement du BC.
Merci
demandé dans Finance et comptabilité de gestion par

1 Réponse

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Meilleure réponse
Bonjour,
merci pour cette question fort pertinente.

J'ai pu consulter un ami qui est EEE chez Deloitte, voici la réponse obtenue:

Question : un cas où Langara emprunterait des fonds par dette pour financer le rachat de ses actions est-ce que la charge d'intérêt afférente à ce prêt devrait être considérée dans l'établissement du BC.

RÉPONSE: Le bénéfice caractéristique fait généralement abstraction des notions de financement donc non… mais une fois la valeur d’entreprise établie, la « vraie » dette sera déduite pour déterminer la valeur en bloc des actions.

Donc si on récapitule, Lors de l’évaluation sur la base des résultats, il y a une nuance à établir entre la valeur de l'entreprise et la valeur des actions de cette entreprise.

ÉVALUATION DE L’ENTREPRISE : L’entreprise appartient à l’ensemble de ses bailleurs de fonds (soit les créanciers (dette) et les actionnaires (actions)). Si on évalue la valeur de l’entreprise on fait ex: BAIIA caractéristique x multiplicateur. Ceci donne la valeur de l’Entreprise dans son ensemble, valeur à laquelle on additionne les actifs excédentaires, le cas échéant (tel trésorerie détenue dans des placements qui n'ont rien à voir avec les activités de l'entreprise, ou un terrain vacant détenu au fins de revente).

ÉVALUATION DES ACTIONS de cette même entreprise: Si on veut valoriser précisément les actions détenues par les actionnaires de cette entreprise, à ce moment il faut soustraire les dettes portant intérêts car des financiers « externes »(banques) possèdent cette portion de la valeur de l’entreprise qui n’est pas possédée par les financiers « internes »(actionnaires) soit les actionnaires.

Espérant que ceci réponde adéquatement à ta question, je vais partager cette réponse au cours demain.
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