Excellente question Vincent, tu m'as fait réfléchir longuement...Je sais que la réponse devrait être que l'option 2 est favorable et que par conséquent le capital à constituer devrait y être plus faible. Mon problème était que ton raisonnement me semblait tout à fait correct.
J'ai finalement trouvé l'erreur dans ton raisonnement, c'est dans la mathématique financière que tu proposes. On ne peut pas scinder le calcul en deux comme tu le fais pour l'option 2. Tu dois y aller avec Excel et utiliser la fonction Van avec tes 31 flux monétaires (40 000, 40 000, 40 000, 40 000, 40 000, 28 480....28 480). La valeur actuelle donne alors 622 370 $. Cela correspond à ce que j'anticipais, mais que je ne pouvais démontrer. Aussi, en 2011 la réduction était de 6 % par année, alors qu'elle est maintenant de 7,2 %. Cela va creuser l'écart entre les options 1 et 2.
En fait, ta question est tellement bonne que je vais la "reposter" dans le fil principal.
Merci pour ta brillante intervention.
Prof Bachand